Создание инвестиционного фонда пошаговая инструкция. Частный инвестиционный фонд. Основные возможности частного инвестиционного фонда

Каждый состоятельный человек задается вопросом о сохранении и приумножении личного капитала. Владение желательно осуществлять на условиях конфиденциальности, но с сохранением полного контроля над своими активами. При этом капитал должен приносить хороший доход, а потери на налогах нужно снизить до минимума. Кроме всего, важно защитить свое имущество от потенциальных кредиторов и иметь возможность передавать его по наследству без применения норм принудительного наследования.

Эффективным решением является создание частного фонда. Частный фонд предоставляет возможность аккумулирования активов и управления ими с определенными целями, например, получение высокого дохода от управления. Частный инвестиционный фонд может обеспечить передачу активов владельца (бенефициара) по наследству, а также выплаты в пользу бенефициара или третьих лиц – акционеров фонда. Частный фонд может владеть активами самостоятельно, входить в состав учредителей компаний, получать пассивную прибыль в виде дивидендов, роялти или процентов.

Определение и основные свойства частного инвестиционного фонда

По определению, частный инвестиционный фонд – это юридическая структура, которой может владеть как физическое, так и юридическое лицо. Создается с целью управления активами для решения определенных задач в интересах лица или группы частных лиц. Частный инвестиционный фонд является закрытой структурой, т.е. открытая подписка отсутствует (также в некоторых юрисдикциях есть ограничения к минимальному объему активов под управлением). Предложение о подписке на паи фонда делается на частной основе и, обычно, по решению директоров. Основная масса инвесторов входит (или подписывается на паи фонда) при его запуске. Остальные инвесторы привлекаются изредка и в ограниченном объеме. Такие фонды организуются состоятельными людьми для решения их задач и достижения определенных целей, например, получения дохода от управления активами в интересах одной семьи. Регистрацию такого фонда во многих юрисдикциях не нужно согласовывать в государственных структурах. Информация о создании частного фонда может не является общедоступной. Распространенным примером частного инвестиционного фонда является хежд-фонд. В мире такую структуру называют еще частной инвестиционной компанией. Если фонд организуется и финансируется частным лицом или группой частных лиц, то на практике он называется независимым фондом. Если же фонд финансируется компанией, то называется он ассоциированным фондом. Часто создаются семейные фонды, целью которых является управление активами членов одной семьи.

Основные возможности частного инвестиционного фонда

Можно выделить 5 ключевых возможностей частного фонда:

• Контроль активов
• Анонимность
• Гибкое распределение активов
• Непрерывность работы фонда
• Оптимальна схема наследования

Контроль активов. Владелец фонда является единственным, кто может создать условия для работы фонда: согласно внутренним правилам фонда, учредитель – это уникальное лицо, способное внести изменения во внутренние правила фонда в соответствие с инвестиционным меморандумом. Остальные члены частного фонда могут действовать исключительно в соответствие с указаниями учредителя, директора фонда и инвестиционного меморандума.

Анонимность. В некоторых юрисдикциях частный инвестиционный фонд является гарантом анонимности своего владельца, так как данные о создании и управлении частного фонда не являются общедоступными. Также в некоторых юрисдикциях возможности фонда простираются от открытия анонимного счета до проработки схемы налоговой минимизации или сложной схемы наследования. Анонимность может распространяться и на случай передачи имущественных долей в фонде.

В рамках частного инвестиционного фонда можно убрать прямую связь между владельцем частного фонда и банком, т.е. с определенного момента учредитель частного фонда может перестать быть владельцем счетов в банке. Официально учредитель частного фонда может являться лишь агентом. Имя учредителя не указывается в официальных документах, поскольку во многих юрисдикциях законодательно разрешено учреждать фонд при посредничестве доверенного лица. Получатели выгоды, или акционеры, указываются только во внутренних правилах фонда, которые не подлежат общественной огласке. Государственные службы имеют информацию только о названии частного фонда, дате его создания, первоначально оплаченном капитале, адресе фонда, именах и адресах официального представителя фонда и членов совета фонда.

Гибкое распределение активов. В частном инвестиционном фонде некоторые активы можно отделить от личного имущества учредителя для совершения необходимых ему оплат, установленных инвестиционным меморандумом: расходы на содержание семьи, оплату обучения детям, нужды бизнеса, покупку необходимых активов и др.

Непрерывность работы. После смерти учредителя его частный инвестиционный фонд продолжит свою работу без последующего деления, погашения долгов или выплаты долей. Владелец частного фонда может указать, как активы фонда будут расходоваться через определенный интервал времени. Так владелец фонда может учитывать свои интересы и после смерти.

Оптимальная схема наследования. При использовании частного инвестиционного фонда владелец может избежать соответствующих налоговых обязательств, регламентирующих раздел имущества после смерти его владельца. Раздел имущества после смерти учредителя будет осуществляться в точном соответствии с определенными учредителем правилами наследования. Причем будущее активов фонда можно привязать к какой-либо дате или важному событию в будущем. Наследники не имеют ни права отзыва создания частного фонда, ни права опротестовать передачу имущества в частный фонд.

Частный инвестиционный фонд может включать в себя следующие составляющие:

1. Учредитель фонда. Представляет собой лицо, которое создает фонд. Информация об учредителе является публичной (не во всех юрисдикциях), тем не менее при использовании номинальных учредителей или трастового соглашения истинный владелец фонда может быть скрыт от глаз широкой публики.
2. Совет директоров фонда. Управляет деятельностью частного фонда. В состав совета фонда в зависимости от юрисдикции могут включаться как физические, так и юридические лица. Информация о членах совета фонда может являться публичной, но и в случае публичности члены совета при желании могут быть номинальными.
3. Гарант фонда. Контролирует деятельность фонда после смерти и в соответствии с указаниями владельца фонда. В случае отсутствия гаранта после смерти бенефициара работу фонда контролирует директор фонда.
4. Акционеры фонда. Имеют право на получение выгоды от деятельности фонда. Не являются собственниками фонда.

На всякий случай хотелось бы немного уточнить информацию касательно управления частным инвестиционным фондом. Фондом владеют бенефициары, которые назначают управляющего директора фонда (можно назначить несколько управляющих директоров). Однако обычно бенефициар назначит директором сам себя. Бенефициары могут сменить директора. Акционеры не принимают решения относительно операционной работы фонда. Если речь идёт о том, что у такого закрытого фонда не будет управляющей компании, то есть он будет самоуправляемым фондом, то структура управления будет состоять из инвестиционного комитета (который состоит из лиц, имеющих право вести инвестиционную деятельность фонда, а также, при желании, может включать в себя кого-то из директоров), который будет нести ответственность за формирование и реализацию инвестиционной стратегии. Совет директоров фонда будет следить за работой комитета, который в самоуправляемом фонде является аналогом управляющей компании.

Инструмент решения комплексных задач

Отдельно хотелось бы остановиться на рассмотрении такой интересной структуры, как сегрегированная портфельная компания (Segregated Portfolio Company, SPC). Это компания, которая юридически разделяет активы и обязательства разных классов (иногда и разных серий) акций друг от друга и от общих активов SPC.

Активы SPC включают акционерный капитал, нераспределенный доход, капитальные резервы, доход от эмиссии акций и все другие активы, связанные с сегрегированным портфелем.

По сути, SPC – это холдинговая структура, включающая в себя различные портфели акций. Причем активы каждого из портфелей имеют юридическое разделение с активами других портфелей и с активами самого ходинга. Таким образом, переданные в портфель акции со стороны акционеров или самого фонда сохраняют неприкосновенность даже в случае ликвидации фонда. Активы каждого сегрегированного портфеля могут отвечать по обязательствам кредиторов только в рамках этого же сегрегированного портфеля. В некоторых юрисдикциях требования кредитора по обязательствам могут быть выставлены к самой SPC, но не к другим сегрегированным портфелям.

У SPC есть несколько общеиспользуемых функций. Наиболее распространенная – коллективные инвестиционне схемы, создание зонтичных фондов. Когда фонд функционирует как единая юридическая структура (SPC), но в рамках этой структуры в виде сегрегированных портфелей существуют подструктуры, или субфонды, которые выступают в качестве индивидуальных фондов. Использование SPC встречается и в организации структуры страховых компаний, когда дочерние страховые компании организованы в виде сегрегированных портфелей и страхуют определенные виды рисков.

Заключение

Частный фонд является тем универсальным инструментом, который позволит осуществлять полный контроль над активами на условиях относительной анонимности. Защитить активы от кредиторов, минимизировать налоговые потери и распоряжаться активами в соответствии с действительными желаниями владельца фонда. Частный инвестиционный фонд может осуществлять гибкое управление активами: от инвестиционной стратегии до условий распределения активов. При помощи частного фонда можно оптимизировать денежные потоки от владельца к его бизнесу, контролировать расходы на содержание семьи и обучение детей, составить оптимальную налоговую схему и схему наследования, защитить активы от требования кредиторов и нежелательных лиц.

является полноправным участником ЕС. Островное государство Кипр имеет тщательно разработанную законодательную систему и эффективное налогообложение, что привлекает сюда предпринимателей со всего мира. Зарубежные бизнесмены довольно часто выбирают эту юрисдикцию для того, чтобы зарегистрировать оффшор на Кипре. Кроме того, спросом сегодня пользуются и возможности Кипра для того, чтобы открыть инвестиционный фонд на Кипре, ведь на острове для этого имеются практически все необходимые механизмы.

Зарегистрировать инвестиционный фонд на Кипре можно в виде одного из трех вариантов: ИФ (UCITS), АИФ (AIF) и ИКПК (SICAV).
Как отмечают юристы компании IQ Decision, все инвестиционные фонды Кипра в соответствии с положениями Директивы Евросоюза «О рынках финансовых инструментов» (MiFID) дают право на получение гражданства страны ЕС.

ИКПК (SICAV)

ИКПК - такое название носят инвесткомпании, имеющие переменный капитал, регистрируемые в виде ООО. Уставной капитал такого предприятия разрешается изменять, он может быть равным объему всех активов фирмы, но только после выполнения ею обязательств. Открыть SICAV на Кипре - значит управлять исключительно собственными активами, находящимися, как и в случае инвестиционного фонда, на ответственном хранении депозитарием.

Минимальная ставка уставных средств равна 1 700 000 евро, и оплачивается до 3 месяцев после получения лицензии.

Инвестиционный фонд на Кипре - структура для коллективных/совместных инвестиций в переводные ЦБ. Такой структурой может быть практически любое предприятие, работающее в сфере совместного инвестирования капитала в ценные бумаги, депозиты банков и другие инструменты рынка финансов.

Юристы компании IQ Decision обращают Ваше внимание, что если Вы решите зарегистрировать инвестиционный фонд Кипр, Вам нужно будет знать, что UCITS имеет права инвестирования только в фининструменты, обозначенные Директивой DI200-2004-01.
UCITS не инвестирует в такие активы, как:

• ценные бумаги;
• свыше 10% собственных активов в новые акции;
• свыше 10% собственных активов в ценные бумаги или любые иные финансовые активы, которые выпускает фонд.

Налоги для UCITS:

• на прибыль - 12,5 %;
• на дивиденды - нет;
• на прирост капитала - нет, (исключение - если происходит отчуждение недвижимости на Кипре);

Если Вам нужен именно Кипр, квалифицированные юристы компании IQ Decision порекомендуют Вам открыть альтернативный инвестиционный фонд на Кипре. АИФы созданы специально для усиления прозрачности и защиты коллективных зарубежных инвестиций. Они представляют собой такую форму коллективного инвестирования, при которой общий капитал сформирован вкладами инвесторов, планирующих дальнейшее инвестирование. При той же цели - получение прибыли, АИФ действует иначе, чем ИФ. Регистрация альтернативного инвестиционного фонда на Кипре имеет ту же минимальную ставку уставных средств - 1 700 000 евро, и оплачивается она до 3 месяцев после получения лицензии.

Если вы принимаете решение открыть инвестиционный фонд на Кипре, специалисты компании IQ Decision готовы будут детально проконсультировать Вас, как зарегистрировать инвестиционный фонд на Кипре. Мы также расскажем Вам, чем интересно создание альтернативного инвестиционного фонда на Кипре.

Остановимся на АИФах подробнее. Кипрским законодательством определено два типа альтернативных инвестиционных фондов:

• с неограниченным количеством инвесторов;
• с ограниченным количеством инвесторов.

Преимущества альтернативных инвестиционных фондов:

• нет ограничений от регулятора по вариантам инвестиций;
• подача и рассмотрение заявки просты и оперативны;
• создание по типу «зонтичных» фондов с разветвленной инфраструктурой, при которой возможно управлять группами дифференцированных активов, проводя при этом отличающуюся инвестиционную политику;
• нет налогообложения при выдаче дивидендов;
• нет налогообложения капитального прироста;
• нет налогообложения НДС работы инвестменеджера;
• возможность использовать соглашения о двойном налогообложении, поскольку АИФ - юрлицо, созданное по типу предприятия/компании;
• нет сложностей в подготовке отчетности для регулятора.

Минимальная ставка уставных средств те же 125 000 евро.

Управляющий работает самостоятельно (если это УК) или назначает управляющего фондом.

Примечание IQ Decision: с разрешения регулятора возможна работа в режиме самоуправления, однако при этом минимальная ставка уставных средств будет уже 300 000 евро. При этом, если Вы приняли решение учредить инвестиционный фонд на Кипре или купить готовый инвестиционный фонд на Кипре, его содержание и стоимость открытия будут вполне приемлемыми.

Рассмотрим некоторые особенности двух типов АИФ:

АИФ без ограничения участников:

Активы могут быть представлены на Кипрской или иных фондовых биржах Евросоюза.

Ограничения зависят от вида инвестора и политики вложений.

Инвесторами могут быть не только профессиональные инвесторы.

Количество инвесторов не ограничено.

АИФ с ограничением участников:

Активы публично не предлагаются.

Общее количество инвесторов ограничено до 75.

Инвесторами могут быть только профессионалы, обладающие необходимым опытом и знаниями, позволяющими принимать свои инвестиционные решения и оценивать риски надлежащим образом.

Общий объем всех управляемых активов - ограничен пороговым значением в 100 млн. евро (с плечом) или 500 млн. (без плеча).

Ограничение по реализации инвестиций - 5 лет.

Создать инвестиционный фонд на Кипре, а также зарегистрировать инвестиционный фонд в Европе Вам помогут юристы компании IQ Decision. Также мы предложим Вам готовое решение - купить инвестиционный фонд на Кипре.

Размещенная в статье информация является актуальной на момент ее публикации. Просьба уточнять у наших специалистов возможные решения для Вашего бизнеса.

Как следует из названия, инвестиционный фонд — это организация, главной деятельностью которой является инвестирование средств в различные проекты. Именно на основе средств инвестиционных фондов и поддерживается экономика. Инвестирование конкретного фонда могут быть направлены как в какую-то одну сферу экономики (например, только тяжелая промышленность), так и в различные сферы, пусть даже и не связанные между собой (такие фонды называют смешанными).

Средства фонда складываются из паев. Инвесторы — соответственно, пайщики. Они вливают свои средства путем покупки этого самого пая, а затем получают прибыль пропорционально доле своего пая в общем объеме инвестиций.

Фонды подразделяются на открытые (пай можно купить в любое время) и закрытые (паи покупаются только при создании фонда). Управление фондом осуществляет управляющая компания. Подробнее: .

Организовать инвестиционный фонд может сообщество инвесторов (в будущем они будут владеть активами созданного инвестиционного фонда), которое впоследствии должно определиться, кто будет выступать в роли управляющей компании.

Здесь существует несколько вариантов - либо выбрать управляющую компанию из уже существующих и заключить договор о сотрудничестве на предмет реализации нового проекта, либо создать свою управляющую компанию.

В последнем случае потребуется зарегистрироваться в качестве юридического лица, далее получить лицензию, которая дает право управления инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, а также пенсионными фондами негосударственного характера.

Если инвесторы выбирают такую форму организации инвестиционного фонда, как ПИФ — паевой инвестиционный фонд, то в данном случае самыми главными этапами его организации являются:

1. Управляющая компания должна зарегистрировать в ЦБ России правила , так как оные являются основным правоустанавливающим документом фонда. В правилах прописывается тип фонда и его категория, декларация об инвестициях, согласно которой осуществляется управление активами, срок действия фонда. Здесь также указываются такие инфраструктурные организации, как регистратор, спец.депозитарий, аудитор и оценщик. Правила доверительного управления это публичный и важнейший документ.
2. Формирование паевого инвестиционного фонда.

Регистрация инвестиционного фонда проводится согласно Административному регламенту предоставления Федеральной службой по финансовым рынкам государственной услуги о регистрации правил доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и изменений и дополнений в них. Утвержден Приказ ФСФР России от 9 апреля 2013 г. под № 13-25/пз-н.

Несмотря на то, что паевой инвестиционный фонд не имеет статуса юридического лица, так как право распоряжения его имуществом принадлежит управляющей компании, деятельность последней находится под строгим контролем и регулированием.

Во избежание злоупотребления средствами пайщиков оные хранятся в специализированном депозитарии, который отслеживает законность всех операций, проведенных с ними.

Также депозитарий следит за размещением средств пайщиков и действует исключительно в интересах последних. При выявлении депозитарием каких-либо нарушений в работе управляющей компании, противоречащих законодательству, об этом уведомляется Федеральная служба по финансовым рынкам России.

Ежегодно деятельность управляющей компании проверяется жесткой аудиторской ревизией. Со стороны государства регулирование работы управляющих компаний осуществляет ФСФР, в которую управляющая компания предоставляет регулярную строгую отчетность.

Данная схема контроля исключает возможность приобрести либо вывести активы из инвестиционного фонда без наличия акцепта — разрешения специализированного депозитария. Стоимость имущества оценивается независимым оценщиком, который также имеет лицензию ФСФР. Исключение составляют только ценные бумаги, обладающие признанными котировками.

Банковские финансовые операции управляющая компания осуществляет по обособленно открытым расчетным счетам в коммерческих банках.

Благодаря такой организации работы инвестиционного фонда средства пайщиков находятся под надежной защитой. Права инвесторов гарантирует Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» и более 30 нормативных актов.

Согласно нормативным правовым актам ФСФР и Федеральному закону «Об инвестиционных фондах» информация о деятельности управляющей компании и инвестиционного фонда максимально открыта для пайщиков, что также является существенным преимуществом.

Иностранные инвестиционные фонды – один из самых востребованных инструментов коллективных инвестиций и привлечения капитала.

В 2007 году компания Hill Consulting в первый раз зарегистрировала и стала администрировать иностранный инвестиционный фонд. C тех пор специалисты компании зарегистрировали и приняли участие в создании более десятка фондов в разных юрисдикциях и накоплен уникальный опыт в их создании и управлении. Hill Consulting обладает авторскими технологиями использования иностранных инвестиционных фондов в рамках международного налогового планирования.

Главные причины востребованности иностранных инвестиционных фондов:

Возможность выстроить комфортные отношения управляющего и инвесторов. В обычной компании инвестор менее защищен, компания не обязана выкупать обратно свои акции и возвращать инвестиции. Фонд же обязан выкупать паи/акции по первому требованию инвестора.

Возможность привлечения новых инвесторов от имени фонда и управления деньгами третьих лих на законных основаниях.

Возможность зарегистрировать всю инфраструктуру фонда и УК быстро, используя упрощенное лицензирование.

Включение в реестр фондов, и возможность работать с финансовыми институтами и инструментами, недоступными обычным компаниям, например, с Euroclear и с евробондами.

Инвесторы фонда находятся вне зоны действия законодательства о КИК, и автоматического обмена информации.

• Стоимость создания иностранного инвестиционного фонда лежит в пределах от 20 до 100 тысяч долларов.
• Сроки регистрации от 3 до 6 месяцев в зависимости от юрисдикции.

Наиболее подходящие юрисдикции с точки зрения регистрации зарубежного инвестиционного фонда: Британские Виргинские острова (БВО), Бермудские острова, Каймановы острова, Гернси, Джерси, Остров Мен и более сложные Ирландия, Люксембург, Кипр, Мальта.

Фонды могут быть открытого и закрытого типов, различают также фонды прямых инвестиций, квантовые и крипто фонды и многие другие.

Инфраструктура фонда, помимо самой фондовой компании (корпорации или партнерства), обычно состоит из:

1. Управляющей компании (далее УК) (принимает инвестиционные решения).
2. Администратора (подсчет NAV для входа-выхода инвестора, оформление subscriptions и redemptions).
3. Прайм-брокера (осуществление сделок фонда на фондовой бирже).
4. Кастодиана (оформление и учет прав на приобретенные фондом ценные бумаги).
5. Платежного банка (прием платежей при входе инвесторов, осуществление текущих выплат и платежей при выходе инвесторов. Часто совпадает с Кастодианом).
6. Аудитора (иногда обязательное требование, повышающее доверие инвесторов к фонду).

В процессе создания иностранного инвестиционного фонда вы получите следующие документы:

Документы фондовой компании (Свидетельство о Регистрации; Меморандум/Статьи об Ассоциации; Протоколы назначения должностных лиц;)

• Лицензию либо Сертификат о регистрации в качестве фонда;
  
• Проспектус или Инвестиционный Меморандум (показывающий стратегию фонда будущим инвесторам);

Образцы документов для подписки и погашения акций/паев фонда;

Договора с УК, Администратором, Кастодианом, Аудиторами;

Только после формирования всей необходимой по требованиям места регистрации фонда инфраструктуры и оформления всех вышеуказанных документов, компания становится фондом и может начинать привлекать первых вкладчиков.

К необходимости создания своего иностранного инвестиционного фонда приходят преимущественно управляющие инвестициями (wealth managers), уже имеющие значительный опыт в инвестировании и собственных доверенных клиентов.

Поскольку деятельность фонда затрагивает интересы более или менее широкого круга инвесторов, она как правило подлежит регулированию со стороны государства его регистрации. Однако, есть исключения либо упрощенные условия регистрации (лицензирования), пользующиеся наибольшим спросом у клиентов благодаря сокращению сроков реализации проекта.

Примерная схема инвестиционного фонда

Если у вас остались вопросы или необходима более подробная консультация, обращайтесь, пожалуйста, к нашим специалистам.
Первичная консультация у нас БЕСПЛАТНАЯ!
Мы также проводим консультации по Skype и WhatsApp.
8 (800) 500.73.33 8 (495) 788.86.65
+7 (977) 100.07.88 WhatsApp, Viber,Telegram